棕榈油底部区间弱势震荡

今日,棕榈油主力1405合约价格冲高回落,跌54个点,收于6206元/吨,日减少8102手,日跌幅0.86%...

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今日,棕榈油主力1405合约价格冲高回落,跌54个点,收于6206元/吨,日减少8102手,日跌幅0.86%。

回顾近期棕榈油市场走势,基本面方面,伴随棕榈油进入季节性增产周期,产地库存拐点在前期见到,供应压力逐渐回升,棕油价格失去炒作动力,压力显现。近期行情从期现货两端呈现逐步回落态势。连盘方面,近月9月合约受现货端供给紧张影响走势在7月份维持坚挺态势,图表上看维持底部横盘整理态势,均价波动在5300附近。主力1月及远月合约走势均弱于近月,9-1价差继续走扩,位于历史同期新高水平。外盘方面,BMD盘面走势7月整体呈现弱势,价格区间维持在2250-2400令吉,跌幅1.17%。现货方面,国内华南24度现货受库存持续走低影响维持坚挺,均价在5600高位横盘。国内港口库存出现趋势性下滑,自4月初接近100万吨回落当前28万吨水平。马来港口24度FOB跟随盘面调整,近月在较月小幅回落至610美元,整体窄幅震荡。国际市场上,豆棕价差在低位逐步震荡走强。近月波动在70美金,远月涨至100美金。

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今日BMD毛棕榈油基准2月午盘前略有上涨,但午盘后期价跳水。微涨0.19%,报收2626令吉/吨。当下马来西亚天气依旧面临持续暴雨天气,马来西亚气象部门网站显示,截至12月18日,沙巴,沙捞越,柔佛未来七天都将有雷暴雨天气出现,而这三个州均为马来西亚三大棕榈油产区。另外,行业监管机构马来西亚棕榈油局发布的数据显示,马来西亚棕榈油11月产量环比下滑5.6%,至186万吨,为今年2月来的首次下降。因此,短期内价格大幅下行的可能性较低。技术上,下方2615一线存在支撑。

展望后期走势,整体来看,目前农产品市场的焦点仍然集中在美豆的天气市场方面。进入8月后,美豆进入生产关键阶段,天气的波动对行情影响加大。尽管7月份看到伴随天气预期的持续改善,优良率持续好于去年同期,单产上调的压力促使美豆价格大幅杀跌,价格再度回归至9块5至10块区间内。当前来看,市场对后期天气的预期仍存在较多不确定性,目前看到的情况仍然是部分主产区温度偏高,但降雨好于预期的状态。油脂的价格在后期仍将受到美豆基本面变化的影响。

消息面

今日广州油脂稳中有涨,贸易商24度棕榈油报价6040-6050元/吨,较昨日涨10-20元/吨。

回到内盘合约上,资金方面,目前看到棕榈油主力及远月合约上中粮及国投席位占据主导,空头持仓显示较为集中。近期棕油价格低位出现反弹,空头主要席位上仍然呈现持续增仓状态。其次从技术形态来看,主力合约图表呈现底部的区间窄幅震荡,但价格明显受到了均线的压制,维持空头形态。1月合约在5000元附近存在明显的支撑力。BMD盘面目前看是处于超跌反弹的阶段,趋势维持流畅的空头形态。关注后期价格对区间的突破情况。

1:地缘上:叙利亚战争的避险逐渐退却,但是叙利亚问题的反复性很大。所以要时刻注意避险情绪,提防市场的避险再度点燃市场的沸点。

短期来看,国内棕榈油价格仍受到马来西亚棕榈油价格走势的影响。操作建议:短期可在区间6150-6350元/吨内高抛低吸。

产地情况方面,7月产量数据的陆续出台显示产地7月供给的恢复速度可能不及预期。MOPA1-20日马来产量预估环比下跌2.7%,其中西马产量下跌4.6%。产量压力不及预期对价格带来短期的利好。考虑需求端的恢复,7月库存压力可能增幅较小。不过值得注意的是,从季节性看,产地增产增库存的格局仍然未变。过去2年马来产量年度高点均在8月份见到,8月、9月仍然是供应压力较为集中的月份。过去5年两个月的产量环比增幅波动在6.5%左右。在当前的阶段,产量炒作的题材当前仍不具备。需求方面,SGS数据显示7月1-25日出口在101万吨,环比增幅15%。中国及印度的卖货均好于预期。预计全月数据将呈现利好。需求的季节性恢复对价格底部带来支撑。中国及印度开始入场买货,中国方面7月进口窗口出现吸引国内买盘,国内后期棕油到港预期将有所增加,对目前国内棕油供应紧张的局面料有所缓解。国内方面,尽管看到国内棕油库存维持低位,但后期大豆到港预期维持高位,3季度合计大豆到港预估在2180万吨。国内油脂供应充裕的局面仍然延续。后期国内进入油脂的消费季节性旺季,小包装及散油的消费情况预计良好。

2:美联储态度上:美联储近期态度强势偏鹰,凌晨的美联储褐皮书经济报告以及美联储的官员讲话,在短线上提振美元打压黄金,但是影响的幅度有限,能够带动市场走出单边的可能性不大。与此同时,市场对美联储6月加息的预期再次大幅度提升,高达97%。目前叙利亚局势的暂缓转台,市场逐渐转焦与美年储的6月加息,市场的预期不可小觑,。

机构来源:上海中期

综上来看,美豆方面,天气的利空目前仍然压制价格在弱势整理。棕榈油基本面上呈现供给压力逐步恢复的状态,产地增产增库存格局延续。国内方面,棕榈油后期到货预计回升,大豆3季度迎来集中到港,国内油脂供应仍然维持较为宽松状态。从价格走势看,油脂价格仍然整体呈现底部弱势整理的态势。我们继续维持棕榈油底部区间震荡的观点。

技术面:

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日K线再次收十字K,走势任然处于震荡格局,只有等待价格突破震荡区间才能去寻找趋势。短线上:昨日黄金承压1350震荡走弱,一度跌至1335附近,随后美盘再次反弹测试1350.

当前的黄金走势持续震荡1335—1350的区间震荡走势,消息面的清淡走势也将维持震荡走势。对于操作上面继续区间震荡的思路做高抛低吸为主,突破跟随!需要提醒大家的是,关注还好近期的消息面,震荡走势把控不好的投资者可以避险此段行情的操作!

策略:

1348—1350附近开空,止损1353,目标1340—1337

1340—1337分批开多,止损1333.目标1348—1350

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【寄语——交易者的自我反思】

1.我们的投资理念是首先要确保本金安全,其次才是在保值基础上的增值。但市场又是变化万千、捉摸不定的。这就存在两个问题:一是为了 降低风险,我们并不能实现盈利的最大化;二是由于市场的不确定性,必然在某个阶段上出现损失。

2.任何成功的交易者都需要遵循严格的交易原则——不套单,不锁单!市场的生存法则就是弱肉强食,没有人注定倒霉,但注定有一批人将被市场所淘汰,战争不会给军人解释的机会,投资者并不会因为你是弱者而享受优先待遇,大浪淘沙,沉者为金,风卷残云,“剩”者为王。

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